바닥권 형성 중인 부동산 시장…회복가능성과 전망은?

 

[MTN 아침愛 시장공감 - 길부장의 파워블로그] 매주 화, 목 6시 35분 거시적인 증시변수를 통해 오늘장을 전망하고 유망종목을 제시하는 [길부장의 파워블로그]

우리투자증권 길계선 부장이 출연해 확실하고 명쾌한 투자조언을 드립니다.

Q1. 부동산 시장에서 주목할 부분은?

* 부동산시장의 이슈
- 미디어 매체와 달리 부동산 시장 빠지지 않아

<그림1 - 금융위기 전후 주택가격 조정폭>

- 미국 부동산 -33.9% / 한국 -1.7% 하락

Q2. 부동산 부담안은 가계와 괴리 발생 원인은?

* 부동산 시장의 핵심
- 부동산 시장 서울에 집중 돼
- 실질아파트 가격과 장기균형가격과 갭 커져

<그림2 - 서울 실질아파트 가격>

- 서울의 아파트 가격, 2008년 고점으로 지속적 하락
- 서울의 장기균형가격 다시 상승
- 실질아파트 가격 추가적인 가격하락 동반 가능성

Q3. 부동산 시장 바닥권 형성 후 회복 가능성은?

* 부동산 시장 회복 가능성
- 장기적이고 거시적인 분석 요구
- 경제활동인구의 구성비로 예측

<그림3 - 대한민국 총인구및 35~54세 인구 비중>

- 청장년층 인구, 2012년 기점으로 하향세
- 실질구매력 인구 감소로 부동산시장 낙관적이지 않아

<그림4 - 베이비붐 세대의 은퇴>

- 베이비 붐 핵심인구 2012년 기점으로 은퇴
- 대형평형 주택 → 중소형주택 이전 / 대도시비중 감소

Q4. 대형아파트 수요감소가 부동산 하락 이끄나?

* 대형아파트 수요 감소
- 전세난 사태, 중소형 수요 증가와 수도권 인구분산
- 극동건설 사태, 중소형 아파트 분양 늘어나

<그림5 - 중소형 아파트 분양물량>

- 다세대 주택과 중소형빌라 신축 사상최대 늘어나

Q5. 부동산 시장 회복가능성은?

* 부동산 시장 전망
- 거시경제 여건으로 단기간 그칠 문제 아닐 듯

<그림6 - 장단기 금리 역전 현상>

- 국고채 3년물 금리, 3개월물 CD금리 하회
- FRB 저금리 기조 2015년 중반까지 연장 발표
- 저금리 기조에서 추가 금리인하 기대감 이어져
- 안전자산 선호현상 심화 추세

Q6. 부동산 시장, 대응 전략은?

* 부동산 시장 관련 투자전략
- 주택관련 건설업종 어려울 듯
- 해외 매출과 플랜트 비중 높은 대형 건설사 중장기적 투자
- 중소형 건설사 투자 바람직하지 않아
- KODEX레버리지 분할매수 전략