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[선택ELW] ELW 실전투자

[MTN 마켓10] 선택ELW
이상수 PD


 
주식워런트증권, ELW는 어렵기만 하고 어떻게 투자해야 할지 잘모르겠다고요?
그런 투자자들을 위해 매일 ELW와 관련된 시황 분석과 투자포인트를 짚어주고 관심을 가지고 살펴볼 하이라이트 종목까지 알려드리는 프로그램이 있습니다.

「선택 ELW」는 BNP파리바증권의 유지은 전무와 함께 ELW 투자 전략에 대해 쉽고 재미있게 알려드립니다. ELW투자의 새 장을 열 「선택 ELW」, 매일 오전 10시 45분 MTN을 통해 투자자에게 찾아갑니다.

[출연 : 유지은 전무 / BNP파리바증권]

◇ ELW 시황분석과 투자포인트

지난 화요일에는 비엔피 783065 삼성전자 콜ELW 실전투자예시를 설명했습니다. 기초자산인 삼성전자가 월요일 종가대비 약 2% 상승한 1,510,000원일 때 등가격에 근접한 비엔피 783065 삼성전자 콜 2,080주로 삼성전자 1주와 동일하게 움직이는 포지션을 구성해보았습니다.

이 때 783065 삼성전자 콜 LP매도가격인 55원에 2,080주를 매수하여 삼성전자가 전일 종가보다 5000원 오른 1,525,000원이 되면 해당 ELW는 60원 LP의 매수호가에 매도할 수 있습니다.

기초자산인 삼성전자를 기준으로 보면 1,510,000원에서 1,525,000원까지 0.9% 상승에 불과하지만 783065 삼성전자 콜 ELW를 기준으로 보면 55원 에서 60원까지 약 9%상승에 달합니다.

물론 삼성전자의 주가가 예상과 달리 하락했다면 해당 ELW는 시간가치 하락과 함께 주가하락으로 인한 손실까지 생기게 된다는 점은 ELW 투자에 있어서는 반드시 기억해야 할 부분입니다.

삼성전자의 주가 상승으로 783065 삼성전자 콜은 거의 등가격 ELW가 되었습니다. 기초자산이 더욱 상승하게 되면 해당종목은 점점 내가격 ELW가 됩니다.

해당종목을 계속해서 보유하는 것도 투자방법이 될 수 있겠지만 내가격의 정도가 더욱 깊어지게 되면 ELW의 가장 큰 특징이며 장점인 레버리지 효과는 크게 감소한다는 점, 그리고 만기가 짧아지면 시간가치 감소가 커진다는 점을 고려하여 종목을 교체해 보는 방법도 고려해볼 수 있습니다.


삼성전자에 대한 상승전망을 계속 유지하고 있다면 비엔피 783054 삼성전자 콜을 대체로 고려해볼 수 있습니다. 삼성전자 주식포지션 복제를 위해 선택한 해당 종목의 행사가격은 1,620,000원 전환비율은 0.0011 델타는 39%입니다.

이 ELW를 이용하여 주식 현물 포지션을 복제한다면 마찬가지로 델타와 전환비율을 이용해서 ELW매수 규모를 계산합니다. 우선 권리의 크기인 전환비율 0.001의 역수를 사용해 주식 1주를 살 수 있는 ELW의 수량을 구하고 다시 주가의 움직임을 1:1로 따라갈 수 있도록 델타를 고려하여 필요 수량을 구합니다.

- 주식1주를 살 수 있는 ELW의 수량: 1/0.0011 (전환비율) = 909주
- 주식1주의 움직임을 1:1로 복제할 수 있는 ELW의 수량: 909주/ 0.39(델타) = 2,331주

이렇게 해서 구한 ELW의 수량은 2,331주, 10주 단위로 거래되므로 2,330주를 매수하면 삼성전자 1주를 매수한 것과 유사한 효과를 얻을 수 있습니다.

오늘의 포커스 종목은 사이트에서 확인할 수 있습니다.

◇ 오늘의 ELW 종목 하이라이트

<비엔피783054 삼성전자 콜>

비엔피783054 삼성전자 콜은 비엔피파리바증권이 발행하고 유동성을 공급하는 워런트입니다. 행사가격은 1,620,000원, 삼성전자 전일 종가를 기준으로 6% 외가격 콜 워런트입니다. 최종거래일은 2013년 8월 9일로 잔존만기는 100일 남았습니다.

<비엔피783178 LG디스플레이 콜>

비엔피783178 LG디스플레이 콜은 비엔피파리바증권이 발행하고 유동성을 공급하는 워런트입니다. 행사가격은 33,000원, LG디스플레이 전일 종가를 기준으로 95% 외가격 콜 워런트입니다. 최종거래일은 2013년 8월 9일로 잔존만기는 100일 남았습니다.





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