네이버, '라인' 플랫폼 경쟁력 강화... 목표가↑ - 신영
이명재 기자
신영증권은 13일 네이버에 대해 모바일 메신저인 '라인'의 가입자가 지속적으로 확대되고 있고, 게임과 스티커같은 기존 사업 강화와 함께 음원서비스 등의 신규 사업을 본격화하며 플랫폼 경쟁력을 강화할 것이라고 전망했다. 따라서 투자의견 매수와 함께 네이버의 목표주가도 기존 85만원에서 100만원으로 상향했다.
다음은 리포트의 주요 내용이다.
- 목표주가 100만원으로 상향, 투자의견 매수 유지
네이버의 목표주가를 기존 85만원에서 100만원으로 상향, 투자의견 매수 및 업종내 Top pick 유지. 동사의 목표주가는 포털과 라인 사업 가치를 합산하여 산정. 포털 사업 가치 10.4조원, 라인가치 22.5조원 추정. 라인 가치는 2014년 연말 예상 MAU 2.8억명에 가입자당 가치 8만원 적용.
- 라인 견조한 가입자 성장 지속 전망
라인 가입자는 3.7억명에 도달하였으며, 일평균 60`만명이상 견조한 가입자 순증 유지. 2014년말까지 라인 누적 가입자는 5억 3천만명에 이를 전망. 특히 일본, 대만 등 주력 지역의 MAU는 가입자대비 80%이상 높은 수준을 유지하고 있으며 인도네시아, 남미 등 신규 지역 가입자 지속 확대 전망. 2014년 상반기 북미 시장 본격 진출 예상되어 북미 가입자 유치 성과 주목할 필요.
- 라인, 콘텐츠 확대를 통한 플랫폼 경쟁력 강화
라인은 게임, 스티커 등 기존 사업 강화와 함께 신규 사업을 확대할 전망. 라인은 상반기 음원서비스인 'LINE 뮤직'을 론칭할 예정이며, 동남아 시장을 타겟으로 E-commerce 사업도 본격화할 것으로 예상. 2014년 라인 매출은 전년 대비 60.8% 증가한 7,234억원으로 예상. 라인 게임 매출은 2014년 2,712억원으로 예상, 전체 라인 매출 중 37.5% 비중 차지할 전망.
- 2014년 영업이익 전년 대비 46.1% 성장 전망
동사의 2014년 매출과 영업이익은 각각 전년대비 19.2%, 46.1% 증가한 2.7조원과 7,668억원으로 전망. 2014년 검색과 디스플레이 광고 성장률은 각각 9.7%, 4.7%로 예상, 하향 안정화 추세 전망. 한편, 네이버 밴드는 4월 모바일 게임 플랫폼을 론칭할 예정. 밴드의 강력한 소셜 기능, 견조한 가입자 및 저렴한 수수료를 기반으로 모바일 게임 플랫폼 시장 입지 확대 예상.
다음은 리포트의 주요 내용이다.
- 목표주가 100만원으로 상향, 투자의견 매수 유지
네이버의 목표주가를 기존 85만원에서 100만원으로 상향, 투자의견 매수 및 업종내 Top pick 유지. 동사의 목표주가는 포털과 라인 사업 가치를 합산하여 산정. 포털 사업 가치 10.4조원, 라인가치 22.5조원 추정. 라인 가치는 2014년 연말 예상 MAU 2.8억명에 가입자당 가치 8만원 적용.
- 라인 견조한 가입자 성장 지속 전망
라인 가입자는 3.7억명에 도달하였으며, 일평균 60`만명이상 견조한 가입자 순증 유지. 2014년말까지 라인 누적 가입자는 5억 3천만명에 이를 전망. 특히 일본, 대만 등 주력 지역의 MAU는 가입자대비 80%이상 높은 수준을 유지하고 있으며 인도네시아, 남미 등 신규 지역 가입자 지속 확대 전망. 2014년 상반기 북미 시장 본격 진출 예상되어 북미 가입자 유치 성과 주목할 필요.
- 라인, 콘텐츠 확대를 통한 플랫폼 경쟁력 강화
라인은 게임, 스티커 등 기존 사업 강화와 함께 신규 사업을 확대할 전망. 라인은 상반기 음원서비스인 'LINE 뮤직'을 론칭할 예정이며, 동남아 시장을 타겟으로 E-commerce 사업도 본격화할 것으로 예상. 2014년 라인 매출은 전년 대비 60.8% 증가한 7,234억원으로 예상. 라인 게임 매출은 2014년 2,712억원으로 예상, 전체 라인 매출 중 37.5% 비중 차지할 전망.
- 2014년 영업이익 전년 대비 46.1% 성장 전망
동사의 2014년 매출과 영업이익은 각각 전년대비 19.2%, 46.1% 증가한 2.7조원과 7,668억원으로 전망. 2014년 검색과 디스플레이 광고 성장률은 각각 9.7%, 4.7%로 예상, 하향 안정화 추세 전망. 한편, 네이버 밴드는 4월 모바일 게임 플랫폼을 론칭할 예정. 밴드의 강력한 소셜 기능, 견조한 가입자 및 저렴한 수수료를 기반으로 모바일 게임 플랫폼 시장 입지 확대 예상.
