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[글로벌스톡 2부] 황호봉 팀장의 2020년 증시 전망 대공개! 등반(Climbing)으로 함축 가능?

MTN 굿모닝 530 글로벌 2부] 글로벌스톡
한규석 PD

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최고의 글로벌 전략가들의 주요 선진국의 경제 이슈를 집중 분석!
미국, 중국, 유럽 지구촌 글로벌 시장의 흐름을 진단하고 경제의 중심을 확인해보자!


(진행) 이주호 머니투데이방송 앵커
(출연) 황호봉 NH아문디자산운용 글로벌주식운용팀 팀장

Q. 내년도 유망 지역 및 자산에 대한 전망은?
- 홍콩인권법 꼬리위험(tail risk)으로 어려운 시장 전망
- 큰 흐름이 흔들리지 않는 가장 하에 2020 흐름 예상

Q. 내년도 유망 지역 및 자산에 대한 전망은?

* 2020년 시장 전망 및 주요 테마

▶ 황호봉 팀장의 2020 전망
- 등반(Climbing)으로 함축 가능
- 매크로는 턴어라운드 유동성 확대로 시장 상승 가능성↑

Q. 'Climb'이라는 의미처럼 내년에도 상승세 탈까?

- 쉽지만은 않은 상승, 다소 제한적… '등반'의 의미

* 2020년 전망은 한 마디로 Climb
▶ Climb의 'C'
* Consumption > Production: 소비의 시대
- Climb의 'C'는 'Consumption' 즉, 소비 시대의 도래
- 소비가 제조보다 우선, 소비 중심의 경제 흐름
- 비제조 PMI가 경제지지
- 유럽 제조업 둔화 국면인 '50'하회, 소비 '50↑' 지지

- 가전제품 및 자동차 등의 뛰어난 내구성
- 공유경제로 제조↓ 소비재 위주의 섹터 성장 기대

▶ Climb의 'L'
* Loser’s Rebound(?) 소외주의 반격
- Climb의 ‘L’은 ‘Loser’, 소외주 및 지역의 반등
- 유럽 및 신흥국 특히 아시아 지역 주목
- 시장의 반등 시 가치주 상승의 의미와 일맥상통

▶ 2010년 · 2012년 · 2016년
- '유동성 상승' 선진국의 상승장에서 아시아 주식 대비 초과 상승

▶ Climb의 'I'
* Issues : 시장의 이슈 - 미국 대선
- Climb의 ‘I’는 ‘Issue’ 즉, 미국 대선 이슈 의미
* 피트 부티지지
* 마이클 블룸버그

▶ 가치주 · 금융주 · 유틸리티 섹터
- 미국 대선 시 성장주 대비 아웃퍼폼

▶ Climb의 'M'
* Monetary Policy+Fiscal Policy 중앙은행, 정부 정책에 주목
- FED의 대차대조표 '유동성 확대'
- 현대통화이론(MMT)의 등장으로 유동성 이론 부각
- 美 대선 정국, 민주당 정책… 현대통화이론(MMT) 부각 가능성
- 중국인민은행(PBOC), 대출우대금리(LPR) 인하 시장 부양 준비
- 라가르드 ECB 총재… 통화론에 비관적, 재정정책 주장

▶ Climb의 'B'
* High Yield Bond : 하이일드 채권의 변동성
- Climb의 'B'는 'Bond' 채권, 하이일드의 변동성 의미
- 위험자산의 매력도↑ 하이일드로 자급 유입
- 하이일드의 부도율 상승 및 가격 하락, '변동성' 주시
- 하이일드 채권 투자보다 가격 변동성 모니터

* 2020년 시장 전망 및 주요 테마 정리




생방송 [굿모닝530글로벌 2부]는 매일 오전 06시 30분 ~ 07시 20분에 여러분과 함께 합니다.

※ 이 방송은 머니투데이방송 홈페이지 및 케이블 방송 라이브로 시청하실 수 있습니다. 또한 방송 종료 후에는 인터넷 다시보기(VOD)로 시청하실 수 있습니다.

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