[굿모닝마켓인사이트] '돌아온 고성장' 알파벳(GOOGL)

국내외 주요 언론사 출신의 최진석 포트폴리오 팀장이 콕 집어 주는
글로벌 이슈분석!생생한 뉴스, 그리고 시가총액 100조를 꿈 꾸는 미국의 기업분석까지...
어디서도 볼 수 없었던 새로운 인사이트를 제시합니다.

(진행) 이주호 머니투데이방송 앵커
(출연) 최진석 / 로제타투자자문

Q. 노동부 고용보고서 '서프라이즈'에 증시 상승?
▷ 11월 비농업고용지수(NFP)
- 26.6만, 컨센서스 18~19만 대폭 상회
- ADP 민간고용 부진 vs 실업수당 청구 호조
- 9~10월 수치 4.1만 상향 및 3개월 평균 고용 20.5만
▷ 고용보고서 세부 지표
- 교육·보건 서비스 7.4만/ 레저·접객 4.5만/ 전문직 3.8만 '호조'
- 연말 쇼핑시즌 임박에도 소매업 2,000 그쳐
- 제조업 +5.4만, GM 파업종료 효과 감안하면 아쉬운 지표
- S&P500 주간 상승으로 전환

Q. 예상 밖의 고용 호조, 연준의 추가 금리인하 전망은?
▷ 제프리스
- "고용시장 순항에 연준 더 이상 조치할 필요 없어"
▷ 웰스파고
- "파월 최근 발언 추가 금리인하 꺼려… 고용지표로 인하 유인 제거"
▷ BMO
- "고용호조는 연준 내년 금리 ’인상’ 고민 가중"

Q. 뜻밖의 고용호조가 미중 무역협상 미칠 영향은?
▷ TIAA 뱅크
- "고용호조로 무역합의 지연… 미 협상단에 레버리지 제공"
▷ CNBC 짐 크레이머
- "트럼프, 이 지표 믿고 협상 테이블 박차고 나갈 지도"
- 대부분의 전문가, ‘관세’가 협상의 핵심이자 관심사
▷ BNY 멜론
- "합의보다 관세가 중요한 이슈"…관세 데드라인 12월 15일

Q. 금주 종목 레이더-알파벳(GOOGL)
- 알파벳은 지주회사로 구글 등 혁신기업 경영
- 검색광고· 유튜브· 클라우드· 안드로이드 등이 주요 사업
▷ 매출 비중
- 구글 99%/ 신규 혁신사업(Other Bets) 1%
▷ 지역 비중 (2019년 3분기)
- 미국 46%/ 유럽, 중동 및 아프리카 31%/ 아시아태평양 17% 등
- 공동 창업자 래리 페이지· 세르게이 브린 경영 일선 퇴진
- 인도 출신 CEO 순다르 피차이 '단독 체제'

Q. 알파벳의 모멘텀은?

Q. 매출 성장세의 회복은?
- 알파벳 주가 순항 7월 말부터 시작
- 2분기~3분기 실적발표까지 매출 증가율 20% 내외 회복
- 2011년 주가 정점 찍은 후 하향, 2016년부터 반등
- 올해도 1분기 저점 이후 2~3분기 회복 중
- 자연스럽게 2~3분기 전체 매출 증가율 20% 내외

Q. 실적 성장 추세 회복은 광고 매출 플랫폼 안정화 덕분?
▷ 경영진
- "모바일 전환기 맞춘 광고 및 유튜브 광고 정책 변화로 부진"
- 모바일 검색광고 포맷 변경
- 개인용 뉴스피드 소식란 게재, 디스커버리· 갤러리 광고 효과
- 유튜브 광고· '구글 맵스', 본격적 수익화 기대감↑

Q. 최근 주가 흐름은?
- 페이스북· 아마존, '규제 리스크 여전'
- 넷플릭스, 업계 경쟁 심화
- 알파벳, 유럽연합집행위위원회(EC) 개인정보 활용 추가 조사
▷ 파이퍼 재프리
- '펀더멘털 호재'가 '규제 리스크 상쇄 가능' 분석
- 분사 시나리오 시 최대 수혜 기대 전망

Q. 밸류에이션 및 투자의견?
- 회계연도 2019 PER 27배, 회계연도 2020 PER 24.6배
▷ 마켓워치 평균 투자의견
- '매수' 목표주가 $1,477 (10% 이상 업사이드 예상)



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