[시장을 이겨라] 금리인상 부담 '제한적'…하반기 증시 향방은?

<시장을 이겨라>
이슈를 꿰뚫어 보는 눈!
시장을 이길 특별한 시선이 필요하다면 주목하라!

▶ 출연 : 최석원 SK증권 지식서비스 부문장

Q. 美 증시 대비 국내증시 상대적 부진 배경은?

Q. 한은, 금리인상 결정… 시장 부담 언제까지?
- 금리인상 연기 기대감이 단기 부정적 작용
- 한은, 추가 금리인상 시사… 연말까지 부담 전망

Q. 잭슨홀 미팅보단 9월 FOMC 주목해야 할까?
- '긴축 불확실성 vs. 경기 확장 기대감' 지속 양상
- 현재 긴축 예상 일정, 경기 확장 추세 꺾지 못할 것
- 고용지표 등 고려 시 긴축 빨라질 이유 없는 상황
- 9월경 '테이퍼링' 시사 시 단기 시장 부담 가능성

Q. 원·달러 환율 변동폭 확대… 안정화는 언제쯤?
- 이머징 국가 통화, 급격한 약세 이후 변동성 확대
- 中 완화적 통화정책보다 각국의 펀더멘털 중요
- 원· 달러 환율, 1,200원 넘더라도 일시적일 것
- 국내 美 증시 투자 급증은 원화 강세를 제한

Q. 불확실성 커진 시장, 어떤 전략이 유리할까?
- 경기 후퇴 연내 마무리 예상… 중립적 대응 관점
- 경기 수축 국면 시작 시 주식 비중 축소 필요
- 포트폴리오 반은 성장주 장기 투자 관점 대응
- 나머지 반은 경기 사이클 맞춰 비중 조절
- 3Q 중 방어적인 포트폴리오 전략 유효


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