[MTN현장+] 혁신 기업 코스닥 상장? 퇴출 요건도 강화해야

[머니투데이방송 MTN 김예람 기자]

"코스닥 퇴출 요건도 강화되긴 할 겁니다. 하지만 코스닥 상장 완화보다 강조되지 않아야 해요."

현재 증권시장에는 '앞으로 코스닥 진입이 쉬워진다'는 소식이 많이 알려져 있습니다. 이와 함께 퇴출 요건도 일부 강화될 예정인데, 정부와 거래소는 시장에 너무 알려지는 것을 원치 않아하는 반응입니다.

코스닥 상장은 얼마나 쉬워질까요? 기업이 일정 시가총액과 자기자본을 가지고 있다면 코스닥에 상장할 수 있어집니다. 시총 500억원, 2년 평균 매출액 증가율이 20% 이상이면 상장할 수 있던 기존 '테슬라 상장' 요건보다 파격적입니다.

이는 기술기업이 많이 등장하는 만큼 시대에 부응하는 조치입니다. 하지만 과거 IT버블 시대를 기억하는 투자자들은 우려의 목소리도 내고 있습니다.

2000년도 초반 정보기술(IT)버블 시대를 떠올려 보죠. 당시 많은 기업들은 IT 버블을 타고 상장열차에 올라탔습니다. 코스닥 지수가 3,000포인트 문턱까지 갔고 당시 코스피보다 3배가 높았으니, 그야말로 코스닥 투자 열풍이었죠.

그러다 1996년과 2003년도 사이 상장됐던 코스닥 사들 중 약 570개사가 상장폐지됐습니다. 이는 현재까지 코스닥에서 상폐된 종목의 80%에 해당합니다.

우후죽순 상장된 기업들 중 어떤 기업이 공모 시장에서 계속 투자를 받을만큼 좋을까요? 이를 투자자들이 개별 판단하기는 쉽지 않습니다.

때문에 상장 문을 열어주는 만큼 퇴출 요건도 까다롭게 해야한다는 목소리가 힘을 받습니다. 이를 시장에 함께 알려야 하겠지요.

정부는 '실질심사 후 퇴출' 요건을 강화할 방침입니다. 불성실공시 누계벌점이 어느 수준 이상이면 실질심사 사유에 넣도록 하겠다는 겁니다. 파격적인 상장 완화 조치에 비하면 크게 달라지지는 않을 것으로 보입니다.

실질심사로 상폐된 기업들은 급격히 줄어들고 있는 상황입니다. 2010년 33개사에서 2016년 4개사, 2017년 2개사에 불과합니다. 거래소 관계자는 실질심사 퇴출 기업 감소에 대해 "실질심사 제도 도입 후 부실한 기업은 이미 많이 퇴출됐기 때문"이라고 설명합니다.

거래소의 설명대로 실질심사로 퇴출될만한 기업들은 이미 시장에서 나갔을지 모르겠습니다.

하지만 또 다시 기업들이 코스닥 시장으로 대거 들어오게 된다면, 거래소 등 시장 감시자들은 '과연 공모 시장에 살아있어야 하는 곳인지' 더욱 매의 눈으로 지켜볼 필요가 있어 보입니다.


[머니투데이방송 MTN = 김예람 기자 (yeahram@mtn.co.kr)]