'판타지오 사태' 온도차…직원들 "당했다" vs. 증권가 "예견된 일"

일부 주주들 역시 경영 악화에 따른 불가피한 선택이라는 의견을 제시하고 있다. 해임공시 이후 외국인은 판타지오 주식을 지속적으로 순매수 중이다. 임직원들의 파업 등 불확실성이 부각됐지만, 주가에 무조건 악재라고 보기 힘들다는 분석이 나오는 이유다.

5일 금융감독원에 따르면 지난달 28일 이사회 결과 나병준 대표가 해임되면서 워이지에 대표가 판타지오 단독 대표로 올라섰다. 공시에 따르면 나 전 대표는 사내이사로 보직이 변경됐다. 워이지에 대표는 절강 위에한린 법무사무소 변호사이자, 중국 JC그룹의 대표이사를 맡고 있다. 판타지오의 현 최대주주인 골든파이낸스코리아는 JC그룹의 한국지사인 것으로 알려졌다.

판타지오 임직원들은 즉각 반발했다. 임직원들로 구성된 판타지오 비상대책위원회는 “창업자인 나 전 대표의 즉각 복귀와 중국계 대주주의 경영개입 중단을 요구한다”고 밝혔다. 반면, JC그룹 측은 “회사의 지속적인 영업적자 속에서 실적개선과 모기업과의 비즈니스 협력강화를 통해 새로운 돌파구를 찾고자 이번 대표이사 변경을 단행하게 됐다”고 설명했다.

현 최대주주인 골드파이낸스코리아는 지난 2016년 11월 전 최대주주 사보이이앤엠의 주식 1,362만 4,745주를 양도받아 지분율 27.56%를 확보했다. 주식양수도 계약에는 300억원을 태웠다. 최대주주 변경은 12월 1일에 이뤄졌고, 다음날인 2일에 워이지에 대표가 공동대표이사로 선임됐다. 지분확보와 공동대표 선임까지 속도감 있게 진행된 셈이다. 경영의지를 엿볼 수 있는 대목이다.

그리고 지난해 4월에는 판타지오(존속회사)와 한국영재교육학술원(신설회사)로 분할을 단행하면서 사업 체제를 개편했다. 이어 7월 골든파이낸스코리아는 320억원 규모의 제3자 배정 유상증자에 참여하면서 지분을 추가로 확보했다. 유상증자 후 골드파이낸스코리아 지분율은 50.07%까지 늘어났다.

증권가에서 이번 사안을 두고 “예견된 일이었다”는 반응을 내놓는 이유다. 골드파이낸스코리아가 주식양수도 계약과 유상증자에 투입한 금액만 620억원. 그 사이 회사의 경영은 오히려 악화됐다. 판타지오는 올해 3분기 34억원의 누적 영업적자를 기록하면서 지난해 대비 적자폭을 확대했다. 단독 대표로 올라선 건 경영 정상화를 위해 취할 수 있는 조치 중 하나였다는 분석이다.

한 증권사 관계자는 “보통 엔터테인먼트 회사에 중국계 자본이 2대 주주로 있는 건 흔한 일”이라며 “하지만 판타지오처럼 최대주주로 올라선 사례는 찾기 힘들다”고 말했다. 이 관계자는 또 “창업자가 최대주주 자리를 내줬다는 건 투자자 입장에서 경영의지가 크지 않다는 신호로 받아들일 수 있다”고 덧붙였다.

나 전 대표의 해임 공시 후 첫 거래일이었던 지난 2일 판타지오 주가는 1.91% 상승했다. 이후 임직원들이 파업 의사를 밝히면서 3거래일 동안 3.7% 가량 하락했다. 불확실성 부각에 개인투자자들은 주식을 순매도 했지만 외국인은 4거래일 동안 약 5만 2,000주를 순매수 했다.

증권업계 관계자는 “이번 판타지오 사태를 두고 ‘주가에 호재다 악재다’ 관점에서는 접근하기 힘들다”며 “최대주주가 누구인 지에 상관없이 실적 개선이 더 시급해 보인다"고 말했다.