[하이&로우]"롯데하이마트, 오프라인 유통망 고정비 부담"-한화투자증권
박소영 기자
한화투자증권은 21일 롯데하이마트에 대해 오프라인 유통망 고정비가 실적개선에 악영향을 미칠 것이라고 전망했다. 이에 투자의견은 매수를 유지하면서 목표주가를 7만 4,000원에서 6만 6,000원으로 하향했다.
남성현 연구원은 "롯데하이마트의 4분기 실적은 시장기대치를 크게 하회했다"며 "매출액은 9603억원으로 전년동기대비 0.3% 증가했지만 영업이익은 전년동기대비 -53.5% 역성장한 134억원을 기록했다"고 설명했다.
남 연구원은 "4분기 영업이익이 기대치에 충족시키지 못했던 이유는 매출총이익률 하락 때문"이라며 "수익성 하락은 오프라인 기존점 성장률 둔화에 따라 고정비 부담 상승, 온라인 매출 증가로 상품마진율 하락 발생 때문"이라고 분석했다.
이어 "4분기 온라인 매출비중은 10%를 넘어선 것으로 파악된다"며 "상대적으로 가격 경쟁력을 제공함에 따라 마진율이 예상대비 하락한 것으로 분석된다"고 덧붙였다.
오프라인 플랫폼에 대한 고정비 부담이 실적개선을 지연시킬 수 있다고 봤다. 그는 "롯데하이마트는 높은 매출액을 유지할 수 있는 최적화된 유통망을 운영하고 있지만 소비경기 둔화에 따른 백색가전 판매량 둔화와 높아진 고정비 구조를 감안할 경우 과거대비 높은 수준의 매출액 증가가 이뤄져야 한다"고 봤다.
[머니투데이방송 MTN = 박소영 기자 (cat@mtn.co.kr)]
