"코스피 약세 지속…원화 약세시 낙폭 확대 우려"

대신증권이 코스피의 상대적 약세 국면이 지속될 것이라고 전망했다. 원화 약세와 외국인 매도의 악순환 고리가 형성되면 낙폭이 더 커질 가능성도 배제할 수 없다는 비관적 시각을 보였다.

이경민 대신증권 연구원은 20일 보고서에서 "대내외 펀더멘털(기초여건) 부담 속에 이달 말 신흥국 지수의 한국비중 축소가 예정돼 있다"며 "그동안 한국 증시 등락을 결정지은 외국인 수급이 더욱 위축될 수 있다"고 밝혔다.

그는 "미중 무역 분쟁 격화 이후 코스피의 상대적 약세가 심화되고 있다"며 "한국의 취약한 펀더멘털 환경이 글로벌 교역 및 경기 둔화에 대한 민감도를 높였기 때문"이라고 설명했다.

이어 "글로벌 대비 부진한 펀더멘털 환경은 원화 약세로 이어져 외국인 수급에도 부담을 주고 있다"고 덧붙였다.

코스피가 단기 급락 이후 되돌림할 수 있다고 예상했다. 이 연구원은 "코스피가 단기간에 200포인트 가까이 급락하며 자연스러운 되돌림 과정은 가능해 보인다"면서도 "이를 추세반전이나 의미있는 기술적 반등이라기보다 급락 후 일시적 반등일 가능성이 높다"고 진단했다.

그는 "국내 펀더멘털 환경의 불안감은 여전하고 글로벌 펀더멘털의 하락 리스크는 확대될 전망"이라며 "반등시 수출주·경기민감주 비중축소, 내주수·경기방어주 비중확대 전략을 제안한다"고 설명했다.