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이익실현 환매에 사모펀드 운용 '골머리'

경기 둔화 우려에 '이익실현 목적' 펀드 환매 늘어
'49인 룰' 탓에 사모펀드 운용사 대응 어려워
당정 개정안 발의…국회 파행에 계류

머니투데이방송 조형근 기자root04@mtn.co.kr2019/06/18 12:04

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앵커>
경기 둔화 우려 등 불안한 경제 상황 탓에 일부 투자자들이 펀드 환매에 나서고 있습니다. 적은 금액이라도 빨리 현금화해 이익을 손에 쥐려는 선택인데요. 운용사 입장에서는 잦은 환매로 인해 안정적 운용이 어렵습니다. 특히 사모펀드의 경우, 현행 법규상 신규 투자자를 유치할 방법이 없어 애를 먹고 있습니다. 조형근 기자입니다.

기자>
최근 환매 수수료가 높은 사모펀드 시장에서도 빠르게 이익 실현에 나서는 투자자가 늘고 있습니다.

어두운 증시 전망과 글로벌 경기 둔화 우려, 미중 무역분쟁 등으로 인해 적은 수익이라도 환매를 통해 손익을 확정지으려는 심리가 작용한 영향입니다.

하지만 49인 이하 투자자로 구성해야 하는 사모펀드의 경우, 투자자 수의 기준을 실제 투자자가 아닌 가입 권유를 받은 투자자로 계산합니다.

따라서 환매해 떠난 투자자의 빈자리를 채우는게 원칙적으로 불가능한 실정입니다.

금융감독원 관계자는 "이미 펀드를 설정할 때 49인에게 권유했기 때문에, 규정상 추가 권유를 해선 안된다"고 말했습니다.

운용사 권유로 새로 가입자가 들어올 경우, 50명 이상 투자자를 모은 것으로 판단돼 사모가 아닌 공모로 운용해야 한다는 설명입니다.

사모펀드 운용사는 자금 이탈에 대한 대응책 마련에 골머리를 앓고 있습니다.

투자자가 환매를 장기간 막는 상품을 선호하지 않아 환매 제한을 길게 설정하기도 어렵습니다.

한 사모펀드 운용사 대표는 "일정 수준 이상으로 자금이 빠져나간다면 펀드를 운용하기 어려워질 수 있어 난감하다"며 "결국 비슷한 펀드를 재설정해 기존 상품과 함께 투자하는 방식을 선택하고 있다"고 설명했습니다.

새로 가입자를 받기 위해선 기존 가입자가 펀드 자산을 타인에게 양도하는 방법이 유일한 상황.

다만 약관상 이를 허용하고 있는 상품은 거의 없고, 가입자 입장에서도 복잡한 절차 탓에 굳이 양도를 선택하지 않고 있습니다.

결국 이 문제를 해결하기 위해 당정은 이른바 '사모펀드 49인 룰'을 완화하기로 결정하고, 개정안을 국회에 발의했습니다.

구체적으로 사모펀드 투자자수는 49인 이하에서 100인 이하로 늘리기로 했습니다.

또 기준을 권유자에서 실제 투자자로 변경하는 내용을 개정안에 담았습니다.

여야가 논의를 통해 개정안에 대한 합의까지 이룬 상황.

하지만 국회 파행이 장기화되면서 법안은 국회에 묶여 계류 중입니다.

공전하는 국회 탓에 역대급이라 평가 받는 '자본시장 활성화' 방안도 빛을 잃어가고 있다는 지적이 나옵니다.




조형근 머니투데이방송 MTN 기자

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