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[하이&로우] 제일기획, 4분기 실적 시장 기대치 소폭 하회-메리츠증권

머니투데이방송 정희영 기자hee082@mtn.co.kr2020/01/20 08:51

메리츠증권은 20일 제일기획에 대해 4분기 실적이 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망했다. 이에 따라 목표주가는 32000원에서 3만원으로 하향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

정지수 메리츠증권 연구원은 "2019년에는 비유기적 성장 모멘텀이 부재했으나, 2020년에는 2~3개의 소규모 M&A와 중형 M&A를 적극적으로 추진할 것으로 전망된다"면서 "유럽, 미국 등 디지털 분야 경쟁력이 뛰어난 업체 인수 시 주가에 긍정적으로 작용할 것"이라고 밝혔다.

지난해 4분기 실적은 연결 매출액은 전년 동기대비 3.3% 증가한 3,224억원, 영업이익은 6.1% 늘어난 538억원으로 전망했다.

정지수 메리츠증권 연구원은 "영업이익은 시장 컨센서스인 556억원을 하회할 것으로 전망된다"면서 "해외 매출 총이익은 전년 동기대비 7.4% 늘어난 2,380억원으로 성장세 둔화가 예상되며, 국내 광고 시장 위축으로 본사 매출총이익은 전년 대비 6.8% 하락할 전망"이라고 밝혔다.

주 광고주의 일시적인 대행 물량 감소 역시 본사 실적에 다소 부정적으로 작용했다고 분석했다.

올해 연결 매출총이익은 지난해보다 7.7% 늘어난 1조 2,577억원, 영업이익은 8.4% 증가한 2,256억원으로 전망했다.

정 연구원은 "B2B 비즈니스와 이커머스 영역에서 커버리지 확대가 지속되고 있으며, 특히 닷컴 비즈니스 사업 내에서 주 광고주 외에 추가적으로 영입한 광고 주 대행 역할 확대가 기대된다"고 밝혔다.

이어 "선제적인 인력 충원에 따른 인건비 증가는 부담요 인이나, 꾸준한 비용 효율화 작업을 통해 판관비는 매출총이익 증가폭을 넘어서지 않을 것"이라고 전망했다.


정희영 머니투데이방송 MTN 기자

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hee082@mtn.co.kr

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