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국민연금, 'LG화학 분할' 반대 결정…주총 통과 '안갯속'

LG화학 '2대 주주' 국민연금, '전지사업 분할안'에 반대 표 행사키로
"계획·취지 공감하나 주주가치 훼손 우려" 판단
오는 30일 임시주총…'전지사업 분할안' 통과 여부 '안갯속'

머니투데이방송 조형근 기자root04@mtn.co.kr2020/10/27 18:43



국민연금이 오는 30일 예정된 LG화학의 임시주주총회에서 '전지사업 분할안'에 대해 반대 표를 던지기로 했다. '2대 주주'인 국민연금이 반대 표를 행사하기로 결정함으로써, '전지사업 부문 분할안'의 임시주총 통과를 낙관하기 힘든 상황이 됐다는 분석이 나온다.

27일 국민연금 수탁자책임전문위원회(이하 수탁위)는 오후 3시부터 정기 회의를 열고, LG화학의 '분할계획서 승인'에 대한 의결권 행사 방향을 심의했다. 그 결과 국민연금 수탁위는 '분할안'에 대해 반대표를 던지기로 결정했다.

국민연금 관계자는 "분할 계획의 취지와 목적에는 공감하나, (모회사의) 지분 가치 희석 가능성 등 국민연금의 주주가치 훼손 우려가 있다고 판단했다"며 "다만 일부 위원은 이견을 제시했다"고 설명했다.

앞서 LG화학은 지난 9월 이사회를 열고 전기차배터리와 에너지저장장치(ESS)용 배터리 등 고부가가치 배터리 사업을 담당하는 전지부문의 분사를 의결했다. 오는 30일 임시주주총회에서 안건이 승인된다면, 전지부문은 오는 12월 신설법인 'LG에너지솔루션(가칭)'으로 분리되고 LG화학의 자회사로 편입된다.

하지만 국민연금이 반대 표를 행사하기로 함으로써, 임시주총 통과를 장담하기 힘들어졌다. LG화학의 '전지사업 분사안'이 임시주주총회에서 승인을 받기 위해서는 출석 주주의 3분의 2, 발행주식 총수의 3분의 1 이상 동의가 필요한 주총 특별결의 사안이기 때문이다.

국민연금은 LG화학의 2대 주주로, 지분을 10.28% 보유하고 있다. LG화학의 대주주는 LG로 지분을 30% 보유 중이다.

결국 LG화학의 분사안이 통과되기 위해서는 국민연금을 제외한 기관 투자가와 외국인, 개인 투자자의 찬성 표를 확보해야 하는 상황이다. 현재 지분은 외국인투자자가 38.08%를 보유 중이고 국내 기관투자자와 개인 투자자가 각각 10% 씩 보유 중인 것으로 추산된다.

한 금융투자업계 관계자는 "대부분 개인 투자자가 '반대' 표를 던지겠다고 강하게 반발하고 있는 상황에서 국민연금까지 '반대' 표를 던지기로 해 주총 결과가 안갯속에 빠졌다"며 "LG화학 측이 외국인과 그 외 기관 투자가를 얼마나 설득할 수 있는지가 관건이 될 것"이라고 전망했다.

한편 LG화학 측은 국민연금의 '반대' 결정에 대해 유감을 표했다.

LG화학 관계자는 "세계 최대 의결권 자문기관인 ISS를 비롯해 한국기업지배연구원 등 국내외 의결권 자문사들이 대부분 찬성한 사안인데, 국민연금의 반대 의견에 대해 매우 아쉽게 생각한다"며 "이번 분할은 배터리 사업을 세계 최고 에너지 솔루션 기업으로 육성해 주주가치와 기업가치를 높이려는 것으로 주주총회때까지 더욱 적극적으로 소통하겠다"고 밝혔다.

앞서 글로벌 의결권 자문사인 ISS와 글래스루이스, 국내 자문사인 대신지배구조연구소, 국민연금의 의결권 자문을 맡은 한국기업지배구조원(KCGS) 등이 '찬성' 의견을 권고했다. 반면 국내 의결권자문사인 서스틴베스트는 '주주가치 훼손'등을 이유로 '반대' 의견을 제시했다.


조형근 머니투데이방송 MTN 기자



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