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제약주, 낙폭과대 종목 분할 매수-NH

머니투데이방송 유일한 기자2015/10/05 07:20

[머니투데이방송 MTN 유일한 기자] NH투자증권(이승호 애널리스트)은 5일 제약업종 리포트를 통해 커버하는 제약 상장사의 3분기 영업이익이 일년전에 비해 20% 증가할 것으로 추정했다. 제약업종 주가는 연초 대비 57%가 올랐지만 지난 7월초 고점 대비 30% 급락한 상황이다. NH투자증권은 낙폭과대 우량제약주를 분할 매수할 것을 추천한다며 녹십자 LG생명과학 한미약품을 최선호주로 유지했다. 다음은 주요 내용이다.

3분기 영업이익 +20% 추정, 주가 -30% 하락

3분기 자체 개발 제품 성장, 수출 확대, 기술료 수취로 영업이익 기준 전년 동기 대비 +19.5% 성장, 컨센서스 대비 +13.6% 상회 추정. 핵심 사업부 역량 강화, 현금흐름 개선, R&D 성과 도출 등 커버리지 종목별 펀더멘털 강화 판단. 실적 호조, 펀더멘털 강화 불구 2개월 간 제약업종 주가 -29.6% 하락. 낙폭과대 우량주 분할 매수 추천

3분기 컨센서스 대비 매출액 +4.3%, 영업이익 +13.6%, 순이익 +14.0% 추정

- 3분기 당사 제약업종 커버리지 합산 매출액 1조2,372억원(+13.5% y-y), 영업이익 1,227억원(+19.5% y-y), 순이익 1,556억원(+67.4% y-y) 추정. 컨센서스 합산 대비 매출액 +4.3%, 영업이익 13.6%, 순이익 +14.0% 상회 추정


- 녹십자는 계절독감백신 성수기 진입, 예상 수요 확대로 양호한 실적 추정. LG생명과학은 모치다 대상 기술료 25억원 수취, 자체 개발 제품 성장으로 실적 호조 추정. 한미약품은 베링거인겔하임 대상 기술료 500억원 수, 북경한미 성장으로 실적 호조 추정. 유한양행은 고수익성 원료의약품 수출 호조 및 유한킴벌리 수출 호조로 실적 호조 추정. 동아에스티는 스티렌 약가 인하 불구 수출 확대로 컨센서스 부합 추정. 다만 종근당은 외형 성장 불구 인건비 및 R&D투자비용 확대로 실적 부진 추정

- 컨센서스 영업이익 기준 녹십자는 +7.4%, LG생명과학은 +22.0%, 한미약품은 +184.1%, 유한양행은+26.3%, 동아에스티는 +2.4% 상회, 종근당은 -31.8% 하회 추정

- 녹십자는 일동제약 주식 매각으로 투자자산처분이익 620억원, 유한양행은 한올바이오파마 주식 매각으로 투자자산처분이익 150억원 추정. 한편 한미약품은 세무조사 과징금 357억원 추정

실적 호조, 단기 30% 주가 조정, 펀더멘탈 강화 감안 낙폭과대주 분할매수 추천

- 제약업종 연초 대비 주가상승률 +56.8%, 12M FWD PER 26.7배, 시가총액 비중 1.9%. 7월 3일 전고점 대비 제약업종 주가하락률 -29.6%

- 제약업종 주가 급등락 불구 커버리지 종목별 펀더멘탈 강화 판단. 녹십자는 혈액제제 수직계열화 및 백신 수출 확대 추진. LG생명과학은 수익성 창출 기업 변모, 실적 개선 본격화 전망. 한미약품은 추가 기술 수출 계약 및 기술료 수취 본격화 전망

- Top Picks 녹십자, LG생명과학, 한미약품 유지



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