삼성전자, 반도체·IM 부문 반등 기대감 충분-DB

[머니투데이방송 MTN 김예람 기자] DB금융투자는 8일 삼성전자에 대해 반도체와 IM(IT모바일) 부문의 반등이 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 320만원을 유지했다.

권성률 DB금융투자 연구원은 "디스플레이발 악재는 선반영된 반면 반도체는 시장의 우려를 깨 나가는 국면이며 IM도 시작이 기대 이상으로 반등의 계기로 충분하다"며 "반도체가 견조한데 특히 D램은 서버쪽 수요가 워낙 강하고 PC와 모바일이 계절적인 강세 패턴을 여전히 보이고 있어 예상과 달리 하반기에도 가격이 빠지기 어려운 상황"이라고 분석했다.

낸드의 경우 예상 수준에서 출하량과 가격 흐름이 나오고 있는데, 하반기에는 수요가 물리면서 수급이 다시 타이트해질 가능성을 점쳤다.

디램은 서버쪽 수요가 워낙 강하고 PC, 모바일이 계절적 강세 패턴을 여전히 보이고 있어 예상과 달리 하반기에도 가격이 빠지기 어려운 상황으로 가고 있다는 설명이다. 낸드는 예상 수준에서 출하량과 가격 흐름이 나오고 있는데 하반기에는 수요가 몰료 수급이 다시 타이트해질 가능성이 있다. IM은 갤럭시S9 공개 이후 셀인(Sell-in)이 순조롭게 진행 중이다.

이어 "IM은 갤럭시S9 공개 이후 수급이 순조롭게 진행되고 있는데, 이번 1분기 물량이 1000만대로 예상과 비슷한 추이를 보이고 있고 연간 출하량은 4100만대 이상까지 예상할 수 있다"고 덧붙였다.

1분기 반도체와 IM 부문 영업이익은 각각 11조 2,000억원, 2조 8,000억원으로, 연간으로는 45조 4,000억원, 10조 7,000억원으로 추정했다. 그는 상향조정될 가능성도 열어놨다.

디스플레이는 예상보다 부진하다고 봤다. 권 연구원은 "해외전략고객 물량이 급격히 감소하며 가동률이 매우 낮은 수준으로 떨어지면서 감가상각비 등 고정비 부담이 가중되고 있다"며 "디스플레이 부문 1분기 영업이익은 7000억원으로 예상되는데 더 내려갈 수도 있다"고 말했다.

그나마 가격 경쟁력이 있는 Rigid OLED가 부진을 일부 상쇄하고 있고, 이같은 부진한 상황은 2분기까지 이어질 것으로 내다봤다.


[머니투데이방송 MTN = 김예람 기자 (yeahram@mtn.co.kr)]