[시장을 이겨라] 中 소비주 힘 받나… 지금 담아볼 기업은?

<시장을 이겨라>
이슈를 꿰뚫어 보는 눈! 시장을 이길 특별한 시선이 필요하다면 주목하라!

▶ 출연 : 조상기 / SK증권 안산지점 연구원


* 요우커 돌아오나… 면세점·화장품株 반등 연속성은?

* 中 한국행 단체관광 재개?
- 中 최대 온라인여행사 '씨트립', 한국행 단체관광상품 판매 개시 조짐
- 사드 보복 조치 단계적 해제 분위기
- 내년 상반기 중 전세기 허용 가능성

* 내국인 면세한도 상향
- 현행 600달러 → 1,000달러 상향 가능성
- 기재부, 내년 2월 목표로 개정작업 진행 중
- 호텔신라·신세계 내국인 매출 15~20% 수준, 긍정적 효과 기대
- 내년 5월 인천공항 입국장면세점 도입

* 해외직구 규제 유예 가능성
- 따이공 사업자등록 필요한 '중국 전자상거래법' 내년 초 시행 예정
→ 내년 말로 시기 미뤄질 수도
- 역직구·보따리상 등 규제 대비할 시간 확보

* 면세점株 관심종목 '호텔신라'
- '가격 경쟁력' 우위 지속
- 따이공 주도 수익구조 불안감에도 화장품 저가 구매 유통채널로 매력
- 싱가폴·홍콩 등 해외면세점 영업 정상화, 원가 경쟁력 강화
- 호텔·레저사업부 성장세
- 서울·제주 호텔 고객 증가
- 객단가 상승, 수익성 개선 중
- '신라스테이' 4성급 호텔 내 경쟁력 확보
- PER 14.2배 수준, 글로벌 업계대비 저평가
- 목표가 100,000원 / 손절가 60,000원

* 화장품株 관심종목 '애경산업'
- 대표브랜드 AGE 20's 실적 성장 견인
- 中 광군제 효과, 4분기 실적 고성장 기대
- AGE 20's 흥행 지속
- 국내 '시즌 10' 출시, 홈쇼핑 중심 인기 여전
- 중국·일본 등 해외수출·면세 채널 흥행
- 지난해 파운데이션류 판매량 1위
- 생활용품사업부 경쟁 심화, 화장품사업부 성장으로 상쇄
- 브랜드 다각화 통한 안정적 포트폴리오 구축
- PER 12배 수준 저평가 매력
- 목표가 65,000원 / 손절가 45,000원




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