[하이&로우]"케이피에프, 일본 볼트 쇼티지 수혜" -신한금융투자

일본의 건설 붐으로 인해 볼트 수요가 급증하면서 케이피에프가 급성장 할 것이라는 전망이 나왔다.

윤창민·김규리 신한금융투자 연구원은 4일 케이피에프 기업분석 보고서를 통해 "일본은 지금 볼트 쇼티지"라며 이같이 밝혔다.

케이피에프(KPF)는 볼트·너트를 비롯한 화스너(fastener), 베어링·기어류 등 자동차 부품 등을 제조하는 기업이다.

윤 연구원은 "일본은 도쿄 올림픽을 앞두고 활발한 SOC 투자와 도심 재개발 붐이 일면서 볼트 대란"이라며, "잃어버린 10년, 금융위기를 지나며 볼트 업체들이 경영난으로 줄었기 때문"이라고 전했다.

일본에서 공급 부족이 발생하고 있는 볼트는 철골 구조물(교량, 스타디움, 고층 빌딩,철도)에 쓰이는 고장력 볼트다. 용접이 어려운 철골 접합 부문에 사용된다.

윤 연구원은 "부족한 볼트를 확보하기 위해 18년 하반기부터 일본 도매상, 에이전트들이 국내 업체 물량을 수입하기 시작했다"며, "18년 4분기 일본향 볼트 수출금액은 전년대비 25% 증가한 84만 달러"라고 전했다. 올해 1~2월 합산 수출액도 81만 달러 수준으로, 전년동기 대비 75% 급증했다.

윤 연구원은 "겨울철이 건설 비수기인점을 감안하면 이례적인 상황"이라며, "일본 업체들이 수입 물량을 늘리면서 국내 가격도 반등세"라고 설명했다.

신한금융투자는 올해 1분기 볼트 평균 가격이 16~20% 상승(전년동기비)한 것으로 추정했다.

이에 따라 케이피에프 실적이 급증할 것으로 내다봤다.

올해 매출액 4,036억원(+8% YoY), 영업익 206억원(+30% YoY)을 예상했다. 이를 바탕으로 본 현재 주가 PER은 8.1배(CB 226만주 희석 감안) 수준이라는 설명이다.

윤 연구원은 "▲일본 볼트 쇼티지에 따른 수출액 증가, ▲국내 볼트 가격 상승(+16% YoY) 수혜, ▲베트남 중국 법인 성장 지속(19F 매출 성장률 각각 +9%, +8% YoY), ▲자회사 SBB테크 장기 성장성이 긍정적"이라며, "추가적인 주가 리레이팅이 기대된다"고 밝혔다.