기준금리 인하 가능성 대두…은행주에 미치는 영향은?

한국은행이 기준금리를 인하한다면 단기적으로 은행업종 주가에 긍정적인 영향을 줄 것이라는 분석이 나왔다.

5일 서영수 키움증권 연구원은 "미국 기준금리 인하 기대가 커지면서 이와 동반해 한국은행의 기준금리 인하 기대가 높아지고 있다"며 "시장의 기대대로 한국은행이 기준금리를 인하한다면 은행업종 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것"으로 예상했다.

우선 기준금리 인하로 은행의 순이자마진이 다소 개선될 수 있다는 이유에서다.



그는 "지난해 11월 한국은행이 기준금리를 25bp 인상한데다 예대율 규제 강화로 조달금리는 상승하고 있는 반면 시중금리 하락으로 운용수익률이 하락하면서 예대금리차가 하락 추세를 보였다"며 "예전처럼 만기 미스매칭도 크지 않아 기준금리 하락으로 은행의 조달금리가 하락하면 예대금리차는 상당폭 개선될 것"으로 예상했다.

은행의 건전성 악화를 늦출 수 있다는 점도 호재다. 기준금리 인하로 대출 규제에 따른 부정적 영향을 다소 완화함으로써 은행의 건전성 악화 가능성을 낮추는 요인이 될 수 있다는 것.

하지만 한국은행의 기준금리 인하 결정은 쉽지 않을 것으로 봤다. 서 연구원은 "현 시점에서 기준금리 인하로 은행 대출이 제조업 등의 투자로 연결되기 보다는 임대사업자대출 등 부동산 시장으로 쏠릴 가능성이 높다"며 "여기에 정부의 자산시장 구조 재편, 가계부채 구조조정 정책과 엇박자가 날 수 있다는 점 때문"이라고 덧붙였다.

지난 5월 주가가 조정을 보이면서 은행 업종의 기업가치 매력도가 개선됐다는 의견도 제시했다.

그는 "은행은 경기침체에도 대출 경쟁 요인으로 임대사업자대출 중심으로 양호한 대출 성장 추세를 이끌어내고 있다"며 "미국 기준금리 인하 기대감이 은행주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 기대되는 요인"이라고 설명했다.

이어 "정부는 흔들림 없이 계획대로 구조조정을 추진하는 모양새"라며 "위기와 기회가
공존하고 있다는 점을 감안해 은행주에 대해 저점 매수 관점에서 접근하기를 권고한다"고 덧붙였다.

박소영 머니투데이방송 MTN 기자