[굿모닝마켓인사이트] 최진석의 종목 레이더, 낮아진 눈높이에 높아진 기대 '스타벅스'

국내외 주요 언론사 출신의 최진석 포트폴리오 팀장이 콕 집어 주는
글로벌 이슈분석!생생한 뉴스, 그리고 시가총액 100조를 꿈 꾸는 미국의 기업분석까지...
어디서도 볼 수 없었던 새로운 인사이트를 제시합니다.


(진행) 이주호 머니투데이방송 앵커
(출연) 최진석 / 로제타투자자문

Q. 미중 1단계 무역협상 합의 발표, 내용은?
- 미중 1단계 무역합의…15일 예정됐던 대중 관세 철회
- 9월 1일 발효 $1,200억 규모의 대중 관세 15%→7.5%
- 나머지 중국산 수입품 $2500억 관세 유지
- 中, 향후 2년간 美 농산물 $320억 추가 구매 등

Q. 미중 1단계 무역합의에도 증시 상승폭 미미… 판단은?
- 뉴스에 팔아라…기대치 대비 세부 내용 빈약· 불명확
▷ 씨티그룹
"제조업 반등 가속화에 도움 될 전망"
▷ 에버코어
"지식재산권과 관련된 언급이 불명확, 화웨이 관련 언급 없음"

Q. 금주 종목 레이더-스타벅스(SBUX)
- 미국과 중국 시장 점유율 1위 스타벅스
- 맥도날드 다음으로 패스트푸드 브랜드 가치 2위인 기업
- 시작은 1971년 시애틀에서… 커피빈 판매
- 국내 스타벅스 1호점은 1999년 이대점
- 회계연도 2019년 매출 $265억, 시총 $1,000억(120조원)

Q. 현 시점에서 스타벅스 '주식' 주목해야할 이유는?

Q. 동일 매장 매출 호조 추세가 꺾일 것이라는 우려는?
▷ 동일 매장 매출(SSS)
회계연도 2019년 전체 +5%/ 미주 +5%/ 해외 +3%(중국 +4%)
- 회계연도 2020년 가이던스 전체 동일 매장 매출 +3~4%
- 장기적 관점에서 중국 동일 매장 매출 +1~3% 제시

Q. 동일 매장 매출 서프라이즈 가능성이 높을 근거는?
- 동일 매장 매출은 거래량 및 티켓당 매출 증가율로 구분
- 티켓당 매출 증가율은 3~4%로 꾸준히 유지
- 최근 몇 분기 전체 수치 개선을 이끈 것은 거래량
- 리워드 프로그램 확대 등으로 거래량 성장세 지속 기대
- 미국 내 모바일 결제 비중 35%
- RBC "동일 매장 매출 증가율 가속화 추세 지속"
- JP모건 "실적 서프라이즈 가능"

Q. ‘중국’은 위기이자 기회, 이유는?
- 중국 1인당 커피 소비량이 연간 4잔에 불과한 점 '성장 동력'
- 연간 1인당 커피 소비량 미국 300잔/ 한국 500잔 이상
- 중국 매장 현재 4,125개→ 금년 600개 추가 오픈 목표
▷ 블룸버그
과도한 사업 확장 후 자기잠식에 빠졌던 美시장의 전철을 밟을 우려 제기
▷ 스타벅스 경영진
자기 잠식을 반영한 신중한 가이던스 제시
애초 전략 중 하나였으며 경쟁 심화 및 경기둔화 인식

Q. 스타벅스의 밸류에이션 및 투자의견은?
- 회계연도 2020년 PER 28배, 2021년 PER 25배 수준
- 마켓워치 평균 투자의견 비중확대, 목표주가 $94.92(약 +7%)




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