'파죽지세' 비료株, 상승세 언제까지?

러시아의 우크라이나 침공 영향으로 국제 비료값이 오르면서 국내 비료 관련 주식들의 상승세가 매섭다. 다만 이미 주가가 많이 오른 만큼 추가적인 상승세를 이어갈 수 있을지는 불투명하다.

12일 한국거래소에 따르면 우크라이나 사태가 벌어진 지난 2월 말부터 전날까지 누보(100.94%), 효성오앤비(63.04%), 남해화학(38.98%), 조비(13.98%), 경농(11.69%) 등 국내 비료 관련주들은 큰 폭으로 주가가 뛰었다. 전쟁 영향으로 대부분의 주식들이 하락세를 면치 못하는 것과 비교하면 눈에 띄는 상승 흐름이다.

이 같은 비료주들의 약진은 러시아가 우크라이나 침공 이후 가해진 서방의 경제 제재에 맞서 비료 등 200여 가지의 러시아산 상품 수출을 금지했기 때문으로 풀이된다. 특히 로이터 등 외신에 따르면 러시아 무역산업부는 우크라이나 침공 이후 러시아 비료 생산업체들의 수출을 일시적으로 중단시켰다.

러시아는 매년 전 세계 비료의 13%에 달하는 5,000만 톤의 비료를 생산하고 있으며 비료의 원재료인 칼륨, 인산염, 질소를 함유한 비료의 주요 수출국이다. 이에 따라 세계적으로 비료 공급이 급감할 수 있다는 우려가 비료 가격 급등을 부채질하고 있는 형세다.

뉴욕 증시에서도 비료주들의 주가는 파죽지세다. 모자이크(MOS), CF인터스트리홀딩스(CF), 뉴트리엔(NTR) 등 비료 관련 주식들은 같은 기간 각각 63.52%, 43.73%, 43.47% 올랐다.

다만, 이 같은 비료주들의 고공행진이 더 이어질 수 있을지는 불투명하다.

황병진 NH투자증권 연구원은 "비료의 원료인 암모니아는 결국 천연가스나 석탄 등 에너지를 사용하는 과정에서 얻어지는 원료이기 때문에 비료 가격은 에너지 가격과 같이 생각할 수밖에 없다"며 "과거 저유가 시대로 쉽게 돌아가긴 쉽지 않은 상황이기 때문에 비료가격이 현재 수준에서 높게 오랜 기간 형성될 수 있다고 보고 있다"고 설명했다.

그러면서 "미국과 유럽이 러시아산 석탄을 제재했다는 측면을 보면 비료 가격 역시 현재의 높은 수준을 정당화할 것"이라면서도 "유럽은 유가나 가스까지 제재하기는 쉽지 않기 때문에 더 오를 가능성 역시 제한적"이라고 설명했다.