[하이&로우] "양호한 1분기 실적 전망…주주가치 개선안도 기대"-SK증권

SK증권이 현대차에 대해 1분기 실적이 예상보다 좋을 것으로 추정되며, 5월 밸류업 프로그램 공개 후 추가적인 주주가치 개선안도 기대된다고 바라봤다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 29만원을 유지했다.

3일 SK증권에 따르면 현대차는 올해 1분기에 매출 39조5000억원, 영업이익 3조7000억원을 거둔 것으로 추정된다. 전년 동기 대비 매출은 4.5%, 영업이익은 3.7% 늘어난 것이다.

윤혁진 SK증권 연구원은 "국내 판매량은 높은 금리와 경기 침체, 국내 공장 전환 공사, 2023년 6월까지 5년간 이어졌던 자동차 개별소비세 인하에 따른 높은 기저 효과로 부진했다"며 "해외 판매량은 북미가 7% 이상 증가하며 성장을 이끌었을 것"이라고 분석했다.

매출액은 판매량 감소에도 불구하고 환율상승, 하이브리드 차량 비중 증가, 제네시스 판매 호조 등에 따라 ASP(평균판매단가)가 상승하고 있어 성장이 예상됐다.

영업이익은 분기 평균 환율도 전년보다 4% 상승했고, 수익성과 판가가 높은 미국으로 수출 물량을 많이 배정하고 있기 때문에 추가적인 업사이드가 있을 것으로 전망됐다. 다만 기말환율 상승에 따른 북미 충당금 재평가로 이익 감소 요인이 소폭 있을 것이라는 분석이다.

윤 연구원은 "금리 상승, 밸류업 정책 약화 우려감 등에 따라 최근 주가 조정이 거칠게 나오고 있다"면서도 "다만 1분기 실적은 예상보다 좋을 것으로 추정되는 데다 5월 밸류업 프로그램 공개 후 현대차의 추가적인 주주가치 개선안도 기대된다"고 바라봤다

이어 "미국과 일본 자동차 회사의 주가는 신고가를 기록하고 있는 반면 한국 완성차 주가만 부진한 형국"이라며 "시장의 기대감, 주가와 주주정책 모두 밸류업이 필요한 시점"이라고 전망했다.