[하이&로우] "농심, 하반기 국내·외 모두 실적 개선…목표가↑"-한국투자증권

한국투자증권은 10일 농심에 대해 하반기 국내와 해외 모두 실적 개선을 이룰 것이라며 목표주가를 기존보다 10.2% 상향 조정한 54만원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

농심의 올해 2분기 매출액은 전년 동기 대비 4.3% 증가한 8740억원, 영업이익은 7.7% 감소한 495억원으로, 시장 기대치에 부합할 것으로 전망된다. 국내 사업은 매출액 6704억원, 영업이익 249억원으로 추정된다.

강은지 한국투자증권 연구원은 "면과 스낵 매출액이 골고루 증가했을 것으로 예상하지만, 2분기까지 원가 부담이 지속된다는 점과 프로모션 비용 지출 증가 등을 이유로 수익성이 악화되며 영업이익이 감소했을 것"이라고 판단했다.

이어 "해외 사업의 경우 매출액과 영업이익이 각각 2520억원, 222억원으로 예상된다"면서 "전년 동기의 높은 기저 탓에 북미 법인의 실적 성장은 제한적일 전망으로, 중국 또한 유통망 변경 과정 중이라 성장률 둔화는 불가피할 것"이라고 분석했다.

하반기에는 국내외 모두 개선될 것이란 전망이다. 강 연구원은 "북미 법인은 하반기 미국 2공장 신규 라인 가동을 시작하며 미국 내 히스패닉 인구를 대상으로 신제품을 출시할 계획"이라며 "매운맛을 즐겨먹는 히스패닉 인구 공략에 성공한다면 미국 내 히스패닉 인구 인지도를 기반으로 남미 시장 진출 또한 가속화될 것"이라고 했다.

그는 "중국은 하반기부터 온·오프라인 신규 유통망 구축이 완료돼 성장세를 확인할 수 있을 전망"이라며 "국내는 3분기부터는 원가 부담이 해소돼 수익성이 개선될 것이고, 최근 호주, 유럽 등의 국가에서 메인스트림 입점이 확장되고 있다는 점 또한 긍정적"이라고 판단했다.

그러면서 "최근 울산 신규 물류센터 건설을 결정했고 향후 수출 전용 공장 증설에 대한 기대감 또한 존재한다"며 "주가는 해외 성과 확인에 따라 우상향할 것"이라고 덧붙였다.

남궁영진 머니투데이방송 MTN 기자