[기획특집] 신종 코로나 사태 이후 시장 어디로?

<박종연 부장 / IBK연금보험 증권운용부>

Q. 신종 코로나로 급락했던 시장, 예상보다 빠른 반등?

Q. 신종 코로나 vs 사스…시장 상황 차이는?
- 中 정부의 늑장 대응과 초기 확장성 ‘비슷’
- 국제적인 방역 체계, 과거와 비교 안 돼
- 사스 때처럼 장기적인 이슈로 갈 가능성↓

Q. 사스· 메르스 때와 비교 시 현재 시장 충격 제한적?
- 기본적으로 현재 경기국면 회복세 뚜렷
- 미국과 중국의 완화적인 통화정책
- 중국, 빠르게 유동성 공급…저가매수 심리 자극
- 미국, 제조업 지표 호조…트럼프 탄핵절차 종결
- 중국, 미국산 제품 관세 일부 인하 결정

Q. 국내증시 바닥 찍고, 신종 코로나 충격 탈피?
- 신종 코로나 확진자 늘고 있어 방심은 금물
- 저가 메리트 사라지며 변동성 다시 커질 가능성

Q. 신종 코로나 인한 성장률 타격은 어떻게 예상?
- 中 1Q 성장률 4%대까지 떨어질 가능성이 제기
- 中 연간 성장률 0.3~0.4%P 둔화 예상
- 韓 연간 성장률 0.1~0.2%P 둔화 압력 예상

Q. 韓 성장률 둔화 인한 추가 금리인하 가능성은?
- 1월 금통위, 소수가 저물가 위험 배경 ‘인하’ 주장
- 신종 코로나를 이유로 금리를 인하하는 것은 부담
- 1월 소비자물가 0.7%→1.5%…금리인하 논거 희석
- 상반기 금리동결, 이르면 연말 금리인하 검토 예상

Q. 올해 경기부양책 수단에 변화 있을 것으로 예상?
- 작년 美 연준 3차례 금리인하…ECB 양적완화 재개
- 국내 한은 2차례 금리인하…통화완화 기조 재개
- 2020년 주요국의 통화정책 동결 기조 예상
- 獨 최근 재정확대 주장…주요국 재정정책 강화 전망

Q. 코스피 2,220선 회복…적절한 자산배분 전략은?
- 확진자 증가로 주가 변동성 당분간 높을 전망
- 2월부터 韓 수출 증가율 ‘플러스 전환’ 예상
- 경기반등 추세 유효…IT대형주 중심 저가매수 대응
- 채권, 2Q에 저가매수 기회 기다리는 것이 바람직


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